Рыночные циклы. Как выявлять и использовать закономерности для успешного инвестирования

Экономическому подъему свойственно увеличение занятости, но он может разогнать инфляцию.

инфляция — это результат энергичного восходящего движения экономического цикла.

Существуют два класса предсказателей: те, кто не знает, и те, кто не знает о своем незнании

Точно так же для успеха не требуется обязательно быть правым: достаточно лишь ошибаться меньше, чем остальные.
Успех обеспечивает наличие не правильного прогноза, а превосходного прогноза.

Лица, имеющие заработок, могут желать тратить более высокий процент своего дохода на потребление по следующим причинам:
благоприятное положение в мире, согласно информации в СМИ;
уверенность в том, что результаты выборов предвещают усиление экономики, повышение доходов или снижение налогов;
повышение доступности потребительского кредита;
оценка актива позволяет ощущать себя богаче;
местная команда выиграла чемпионат страны по бейсболу.

Инвестирование высокого класса достигается не путем покупки высококлассных активов, а тем, что покупки совершаются на благоприятных условиях, по низкой цене, при существенной потенциальной доходности и ограниченном риске. Эти условия в большей степени характерны для кредитных рынков, находящихся в менее эйфорической, более жесткой части своего цикла. Пожалуй, закрытая фаза кредитного цикла способствует доступности сделок куда сильнее, чем любой другой отдельно взятый фактор.

Колебание — или непостоянство — в отношениях к риску является и результатом некоторых циклов, и причиной или разгонным фактором других. И так будет всегда, поскольку в душах большинства людей, по-видимому, крепко пропечатан рост оптимизма и терпимости к риску, когда дела идут хорошо, и, напротив, тревожность и неприятие риска, когда положение ухудшается. Это означает, что они проявляют наибольшую готовность покупать, когда нужно быть как можно осторожнее, и старательно избегают покупок, когда следует быть как можно агрессивнее. Выдающиеся инвесторы сознают это и стремятся плыть против течения.

Умение понять, что инвесторы думают о риске и как поступают с ним, является, пожалуй, одним из самых важных предметов, которыми необходимо овладеть. Коротко говоря, чрезмерная терпимость к риску способствует возникновению опасной ситуации, а колебания в сторону чрезмерного уклонения от риска угнетает рынки, создавая едва ли не лучшие возможности для покупки.

Для инвестиционного успеха важен нонконформизм — поведение, противоположное общепринятому — или умение плыть против течения.

самое безопасное (и потенциально исполненное самыми выгодными возможностями) время для покупки обычно настает, когда все убеждены, что никакой надежды не осталось.