Бертон Малкиел

В самый разгар спекуляций, в начале 1637 г., за одну луковицу редкого сорта давали столько, что на эти деньги можно было купить неплохое поместье. В конце концов, как бывает при любых спекулятивных лихорадках, цены взлетели настолько, что некоторые люди решили проявить благоразумие и продать свои луковицы. За ними последовали другие. Падение цен приняло лавинообразный характер, и очень скоро на рынке воцарилась паника. В итоге большинство луковиц превратились в неходовой товар и тысячи спекулянтов, вообразивших, что богатство дается легко и просто, разорились.

Акции таких компаний, как Amazon.com и Priceline.com — правофланговых большого интернетовского парада — взлетели до головокружительных высот. Amazon.com с довольно скромным доходом от продажи книг и крупными непокрытыми убытками торговалась по такой цене, что ее рыночная капитализация (курс акций, умноженный на число акций) превзошла совокупную рыночную капитализацию всех публичных книготорговых компаний, таких как Barnes & Noble.

Из четырех рассмотренных классов активов только недвижимость прекрасно переносит повышение темпов инфляции. Обыкновенные акции также неплохо защищают инвесторов от высокой инфляции, но только в долгосрочной перспективе, на коротких отрезках времени в период роста инфляции они обесцениваются подобно облигациям. Из сказанного следует, что разумно составленный портфель должен содержать более одного вида активов. Но об этом мы поговорим в другой части книги.

Почему сложные проценты дают такие поразительные результаты? Представьте, что вы открыли в банке сберегательный счет, приносящий 10% годовых, и положили на него 100 долл. Через год на счете будет 110 долл. — первоначальные 100 долл. плюс процентный доход в 10 долл. Оставив заработанные 10 долл. на счете, вы увеличите сумму вклада до 110 долл. За второй год процентный доход составит не 10, а 11 долл. Таким образом, к концу второго года у вас на счете будет не 120 долл., а 121 долл., а к концу третьего года — 133,10 долл. К концу десятого года сумма на вашем счете возрастет почти до 260 долл., на 60 долл. больше, чем при простом начислении годового дохода в 10 долл. Такова магия сложных процентов.

Есть простой способ определить, сколько времени потребуется на удвоение суммы, на которую начисляются сложные проценты. Его называют правилом 72. Разделите число 72 на процент, который будут приносить ваши вложения. Результат и будет числом лет, через которые вложенная сумма удвоится. Так, если вы вложили деньги под 10%, как в примере выше, на удвоение ваших средств потребуется 7,2 года (72 : 10). Во время работы над этой книгой корпоративные облигации инвестиционного уровня приносили 7,2% годовых. Легко подсчитать, что при такой доходности облигаций для удвоения вложений в них нужно 10 лет (72 : 7,2).

Если вы ищите стратегию быстрого обогащения, моя книга не для вас. Это путь авантюристов. Быстро можно только разориться. Чтобы разбогатеть, нужно двигаться медленно, но начинать нужно прямо сейчас.

Скотт Адамс, создатель комиксов о Дилберте, называет кредитные карточки кокаином финансового мира. «Сначала платить ничего не надо … все для твоего удовольствия, но потом выясняешь, что ты уже подсел на туфли от Нордстрома[16]». Жить в долг по кредитной карточке, пожалуй, самая большая финансовая глупость, какую только можно придумать.

Нет, они не отказывали себе в том, что доступно человеку с приличным доходом, но при этом планировали и контролировали расходы и регулярно инвестировали часть дохода в те или иные активы.

Тодд Грейди напоминает нам о примечательном поступке Бенджамина Франклина. Франклин, который умер в 1791 г., завещал по 5000 долл. двум своим любимым городам, Бостону и Филадельфии. По условию завещания города могли получить эти деньги в два приема, через 100 и через 200 лет после вступления завещания в силу. Через 100 лет каждый город мог взять для финансирования общественных работ по 500 тыс. долл., а еще через 100 лет — все деньги со счета. Через 200 лет, в 1991 г., города получили примерно по 20 млн долл. Франклин очень наглядно показал, что могут принести сложные проценты. По словам самого Франклина, выгода сложных процентов в том, что «деньги, которые сделаны деньгами, делают деньги».

Классический пример, демонстрирующий эффект сложных процентов, — покупка острова Манхэттен в 1626 г. Мы часто слышим, что индейцы поддались на обман и продали белым людям остров за 24 долл. Нет, индейцы просто сделали ошибку, не вложив эти деньги должным образом. Если бы эти 24 долл. были вложены под 10%, то сегодня они превратились бы в 100 трлн долл. — сумму, намного превосходящую стоимость всей недвижимости нынешнего Нью-Йорка