Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги

4.5. Показатели, характеризующие обращение денег
Денежное обращение подчиняется закону, который требует, чтобы количество денег, необходимое для выполнения ими функции средства обращения, было равно отношению суммы цен товаров к скорости (числу оборотов) денежной единицы.
В условиях металлического денежного обращения регулирование количества денег, находящихся в обращении, осуществлялось практически автоматически. Если количество денег превышало предложение товаров, то часть денег уходило из обращения в сокровища. Когда товарное предложение увеличивалось, то деньги снова вовлекались в оборот.
В условиях бумажно-денежного обращения такого автоматизма уже не наблюдается, что предполагает активное вмешательство государства в процессы денежного обращения. Для того чтобы государство могло поддерживать стабильность денежного обращения в стране, оно должно осуществлять контроль и регулирование этой сферы. Соответственно, для реализации этих целей необходима система показателей, отражающая особенности денежного обращения, одним из основных количественных показателей которого является денежная масса.
Денежная масса – это совокупный объем находящихся в распоряжении государства, юридических и физических лиц наличных, безналичных, покупательных, платежных и накопленных средств, которые обслуживают экономический цикл.
Взгляды на проблемы денежного обращения не однозначны. Закон денежного обращения определяет количество денег, необходимых для обращения. В экономической литературе можно встретить две интерпретации данного закона – уравнения И. Фишера и К. Маркса.
Уравнение И. Фишера основано на количественной теории денег. Она выражает собой весы, на одной чаше которых находится весь объем денежного обращения (денежная масса), т. е. взято количество денег в обращении (М), прошедшее (V) оборотов в исследуемом периоде. На другой же чаше находится сумма цен всех товаров (товарная масса), вернее все товары, обращавшиеся в этом периоде (Q), взятое по действующему уровню цен (Р) в исследуемом периоде. И полностью оно записывается так:
М × V = P × Q.
Уравнение К. Маркса рассматривает более широкую структуру денежного обращения в период исследований и представляет уравнение И. Фишера в развернутом виде:
КД = (СЦ – К + П – ВП) / О,
где КД – количество денег в обращении, М – у Фишера, О – скорость обращения денег, V – у Фишера.
В объеме денежного обращения товарная масса (Р × Q) ограничивается рамками периода и дополнена платежными операциями:
СЦ – сумма цен товаров, находящихся в обращении (товарная масса), (Р × Q) – у Фишера;
К – сумма цен товаров, проданных в кредит, платежи по которым выходят за рамки рассматриваемого периода;
П – сумма платежей по долговым и прочим обязательствам;
ВП – сумма взаимопогашающихся платежей в данном периоде.
Количество денег в обращении регулируется законом денежного обращения. Превышение этого количества приводит к инфляции, т. е. переполнению сферы обращения денежной массой сверх потребности в ней. Инфляция снижает покупательную способность денег, происходит рост цен.
Структуру денежной массы чаще всего иллюстрируют в зависимости от степени ликвидности. При этом все денежные средства группируются в денежные агрегаты:
М0 – представляет собой группировку наличных денег. Это самые ликвидные средства;
M1 – группировка наличных денег, денег находящихся на расчетных счетах предприятий и деньги на счетах до востребования;
М2 – M1 + срочные счета, депозиты;
М3 – М2 + средства, вложенные в ценные бумаги.
Регулируя структуру денежной массы, государство учитывает соотношение между денежными агрегатами и обеспечивает равновесие между ними. Считается, что равновесие между денежными агрегатами будет обеспечено, если М2 > M1 и еще более равновесие укрепится, если М3 + М2 > M1.
Следует отметить, что в нашей стране до последнего времени денежные агрегаты не рассчитывались и не использовались. Теоретически это обосновывалось постулатами марксистской экономической науки, в соответствии с которыми недопустимо объединение квазиденег и наличных денег, ибо смешиваются совершенно разные категории – деньги, ценные бумаги, кредит.
Однако ясно, что между денежным рынком (движение краткосрочных ссуд), рынком инвестиций (обращение среднесрочного и долгосрочного ссудного капитала) и рынком ценных бумаг существует тесная взаимосвязь. Потенциально остатки на срочных счетах и ценные бумаги могут быть использованы для расчетов. Кроме того, владельцы срочных счетов имеют возможность переоформить их в счета до востребования. Доходы от ценных бумаг могут храниться на текущих счетах так же, как денежные средства, вырученные от их продажи.
Специалисты отмечают, что денежные агрегаты на практике играют позитивную роль как ориентиры денежной политики государства.
В России самостоятельным показателем денежного обращения является денежная база. Она включает М0 + денежные средства в кассах банков + обязательные резервы коммерческих банков в Центральном Банке России + средства коммерческих банков на корреспондентских счетах в Центральном Банке России. Денежная база составляет приблизительно 50 % от денежной массы.
При оценке денежного обращения большое значение имеет такой показатель, как денежный мультипликатор. Он характеризует способность экономики в целом и банковской системы в частности увеличивать денежную массу в обращении. На практике его определяют как величину обратную ставке обязательных резервов.
Важным параметром, исходя из закона денежного обращения, который нужно учитывать, является скорость обращения денег.
Скорость обращения денег – это количество сделок, в которых участвует денежная единица за определенный период времени (чаще всего за год). Скорость обращения денег можно выразить формулой
V = ВВП / ДМ(А),
где V – скорость обращения денег;
ВВП – валовой внутренний продукт;
ДМ(М) – денежная масса в виде какого-либо денежного агрегата (M1, М2…).
Изменение скорости денег обусловлено влиянием различных факторов как макроэкономического, так и микроэкономического характера. Макроэкономические факторы – темпы экономического роста, прироста национального продукта, уровень инфляции, микроэкономические – развитие системы безналичных расчетов, уровень процентных ставок банков и другое.
Скорость обращения денег – параметр, который сложно поддается прямой количественной оценке. Поэтому ее определяют косвенно, используя различные показатели. В частности, в зависимости от полноты охвата оборота наличных денег рассчитывают показатели:
а) скорость возврата денег в кассы подразделений центрального банка – как отношение общей суммы поступлений в кассы к среднегодовой массе денег;
б) скорость обращения денег в налично-денежном обороте – как отношение суммы всех поступлений в кассы и выдач денег из касс банков к среднегодовой массе денег.
Увеличение скорости обращения денег можно рассматривать как процесс, тождественный увеличению их количества в обращении, снижение же скорости, соответственно, как уменьшение количества денег. Следовательно, за скоростью нужно следить. При увеличении скорости нужно изымать некоторое количество денег из обращения. Если этого не сделать, то увеличение скорости может способствовать инфляции. При снижении скорости будет ощущаться нехватка денег, что может привести к затруднениям при расчетах между хозяйствующими субъектами, к задержкам в выплате заработной платы и др. Чтобы этого не происходило, следует какое-то количество денег ввести в обращение.

ляторов – «либо план, либо рынок». Дж. Кейнс же полагал, что «рынок это бандит», указывая на невозможность т