Минные поля проектного финансирования. Пособие по выживанию для кредитных работников и инвесторов

Рыночный аналитик — это специалист, который завтра точно сможет объяснить, почему то, что он прогнозировал вчера, сегодня не сбылось.
Народная мудрость

7.4. Риск неправильной оценки потребности в оборотном капитале

Как писал Роберт Кийосаки, «когда жизнь хочет чему-нибудь научить — она бьет нас».

На мой взгляд, риски, связанные с деловой репутацией заемщика, — это самые главные риски кредитования. Если вы свяжетесь с непорядочным заемщиком, то про все, что тут написано, можно просто забыть, а саму книгу выкинуть в помойное ведро. В этой ситуации вам скорее поможет умение вести переговоры, понимание человеческой натуры, умение найти и предложить заемщику новые взаимовыгодные варианты (так как практика показывает, что напоминать про прошлые обещания и обязательства становится бессмысленно).

Против непорядочности
нет никакой страховки.

А.К. Соловьев,

1. Риски, связанные с деловой репутацией клиента, или Невозвращаемая кредитная линия
Против непорядочности
нет никакой страховки.
А.К. Соловьев,
заместитель председателя правления
Сбербанка России
Суть риска
Риск утраты залогов и поручительств в случае возникновения проблем с погашением кредита путем оспаривания законности крупной сделки.
Риск нецелевого использования кредита, увода денег из проекта.
Риск двойных залогов.
Риск предоставления заведомо недостоверной финансовой отчетности.
Риск оспаривания законности крупной сделки, связанной с привлечением кредита / предоставление поручительства / залога по кредиту.
На мой взгляд, риски, связанные с деловой репутацие

тому же свиная и коровья темы давали возможность инициаторам заодно скупать под эгидой развития животноводства большие объемы земли сельхозназначения, которая в последние годы активно растет в цене и, будучи грамотно упакована, с помощью инвестбанкиров может дать отдачу, измеряемую несколькими сотнями процентов. Например, в 2006 г. в отдельных регионах можно было скупить землю по 3000–10 000 руб./га и продать инвесторам грамотно упакованный инструмент инвестирования по цене около 3000 долл./га. (Ярким примером является опыт создателей компании Black Earth Farming, разместивших в 2007 г. свои акции на стокгольмской фондовой бирже. В момент IPO инвесторы оценили компанию, под контролем которой находилось порядка 350 тыс. га пашни, в $960 млн, спрос в семь раз превысил предложение, при том что выручка компании за 2007 г. составила всего $24 млн18.)

эффект масштаба;
эффект синергии;
эффект опыта;
эффект ресурсосберегающих технологий;
эффект вертикальной интеграции;
эффект концентрации;

Эффект вертикальной интеграции

Тем не менее мне хотелось бы дать несколько прямых рекомендаций для кредитных аналитиков по снижению именно этого вида риска при проведении проектного анализа.