Se supone que es ciencia

Es decir, que la explicación puede apoyarse en los modelos: abstractos, simples, irreales, como punto de partida. El problema es que no se pueda prescindir de los modelos, o que se piense que todo termina ahí, y que el trabajo científico se reduce a los modelos.

Dice, con mucha precaución, que el teorema “se refiere a un mundo puramente hipotético, y no pretende describir ningún mercado existente”, porque el modelo implica numerosos supuestos, y muy exigentes: 1) que tanto los consumidores como los productores son actores racionales que quieren maximizar su utilidad; 2) que hay mercados para absolutamente todo; 3) que hay mercados de futuros para todo; 4) que todos los actores tienen información completa acerca de todo; 5) que no hay monopolios, ni economías de escala, ni externalidades… O sea, que el modelo en realidad no demuestra nada, salvo que se puede elaborar un juguete lógico que parezca un mercado eficiente.

Su idea es que los mismos factores que provocan el auge de los mercados financieros ocasionan su caída, pero no por extravagancias o errores, no por la irracionalidad de los agentes ni factores externos, sino por la naturaleza del sistema de inversión y crédito.