У сповненому невизначеності світі часом буває так, що інвестори починають песимістично дивитися в майбутнє і зменшують капіталовкладення. У цьому разі накопичень виходить більше, ніж треба, — якщо говорити мовою економістів, виникає надлишок. Економісти класичної доби вважали, що цей надлишок рано чи пізно cкінчиться, оскільки зниження попиту на накопичення знизить відсоткову ставку (її ще можна назвати ціною позичання), й інвестувати стане вигідніше.
Кейнс стверджував, що так не буває. Зі зменшенням інвестування зменшується і дохід, оскільки коли хтось один витрачає, інший отримує. Зниження доходу, своєю чергою, зменшує накопичення, адже це те, що залишається після споживання (не надто схильного змінюватися у відповідь на зниження доходу, оскільки визначається життєвими потребами та звичками). Врешті-решт, накопичення зменшується, щоб відповідати тепер уже нижчому попитові на інвестиції. Якщо надлишок накопичення скорочується в такий спосіб, не виникає необхідності знижувати відсоткові ставки, а отже, й додаткового стимулу до інвестування теж не буде.