Больше, чем вы знаете. Необычный взгляд на мир финансов

негативное влияние убытка на психику человека в два с половиной раза сильнее, чем позитивное влияние от прибыли того же размера

Понимание человеческой потребности в объяснении всего и вся может быть полезной прививкой от совершения ошибок. Инвесторы, которые считают важным понимать, что движет рынком, рискуют попасть в ловушку ложной причинности. Многие сильные движения рынка не так-то легко объяснить.

В нас заложена потребность рассказывать себе истории, которые наделяют нашу жизнь смыслом. Мы ненавидим неопределенность и… не можем с ней смириться.

утверждаю, что главная цель людских суждений вовсе не точность, а возможность избежать парализующей неопределенности.

После обвала фондового рынка в 1987 г. правительство создало комиссию по изучению причин краха. Проведя исчерпывающие исследования, комиссия Брейди так и не сумела установить конкретную причину. Дело было не в отсутствии причинно-следственной связи, а в том, что не каждое следствие пропорционально причине. Но, поскольку люди любят искать причины всего и вся, эта концепция сложна для усвоения.

Инвесторы, которые рассматривают фондовый рынок как сложную адаптивную систему, избегают двух когнитивных ловушек. Первая – стремление найти причину каждого следствия. Одна из характеристик сложных систем – самоорганизующаяся критичность, состояние, когда незначительные воздействия могут порождать крупномасштабные реакции. Поэтому связать между собой причины и следствия не всегда так просто.

эффективность рынка означает, что не существует систематического способа переигрывать рынок.

Выживают не самые сильные и не самые умные, а те, кто лучше других приспосабливается к изменениям.

Если в голову пришла хорошая идея, ищи лучшую – вот мой девиз. Хорошие решения появляются в результате сопоставления.

в будущем благосостояние будет создаваться в основном теми, кто разрабатывает полезные идеи, а не теми, кто их реализует.