Анна Залесова

Если у компании нет конкурентного преимущества, ей вряд ли что-то поможет. Может быть, сильные балансовые показатели и продлят ее жизнь, но они не спасут ее от печальной участи. Даже если компания имеет высокую прибыль на капитал, это, скорее всего, временное явление, поскольку у нее нет «оборонительного рва», который бы защитил эту прибыль от посягательств со стороны конкурентов.

Оценка и рост — это (по выражению Уоррена Баффетта) два сапога пара, которые отвечают за доходность вложений, в то время как качество гарантирует, что компания сможет в будущем собрать плоды своих трудов.

время бокового тренда акции с отрицательной или низкой доходностью существенно влияют на доходность всего инвестиционного портфеля, так как боковое движение рынка стимулируется всеобщим долгосрочным снижением коэффициентов Р/Е в сочетании с более редким появлением на рынке уникальных акций. Последнее в основном объясняется безразличием инвесторов и недостатком у них оптимизма.