Из вышесказанного следует, что, когда инвесторы считают риск низким, он на самом деле весьма высок. И компенсация риска оказывается минимальной как раз при максимальном риске (т.е. когда она особенно необходима). Вот и все, что надо сказать о рациональном инвесторе!
Вывод из всего этого заключается в том, что самый большой источник инвестиционного риска — вера в то, что никакого риска нет. Широко распространенная терпимость к риску — или благодушное отношение инвестора к риску — является самым великим предвестником последующего снижения рынка. Но поскольку большинство инвесторов идет по только что описанной цепочке, опасность редко ощущается — и, следовательно, редко пробуждает осторожность, — когда это важнее всего.